馬斯克簽「軍令狀」，為特斯拉止血。

特斯拉久違大漲，馬斯克對(duì)自己畫過(guò)的低價(jià)車和無(wú)人出租車這兩張大餅，給出了更加具體的目標(biāo)和時(shí)間線。

北京時(shí)間 10 月 24 日凌晨，特斯拉公布了 2024 年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，特斯拉本季度汽車銷量及營(yíng)收同比小幅上漲，但要追平 2023 年全年交付量，第四季度仍然面臨較大壓力。與此同時(shí)，馬斯克還在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示特斯拉將放棄傳聞中售價(jià)更低的 Model 2。

上一次關(guān)于砍掉特斯拉砍掉 Model 2 的傳言發(fā)生在今年 4 月，當(dāng)時(shí)那則傳言直接讓特斯拉的股價(jià)下跌了超過(guò) 6%。如果把特斯拉視為一家車企，失去大眾市場(chǎng)顯然是個(gè)利空信號(hào)。但這一次的結(jié)果是，特斯拉盤后大漲超過(guò) 12%，按照其目前的股價(jià)計(jì)算，市值增加近 800 億美元、

原因在于，馬斯克甩出了三個(gè)炸——第一，2026 年量產(chǎn) Cybercab，并每年生產(chǎn) 200 萬(wàn)輛；第二，在 2025 年推出一款售價(jià)三萬(wàn)沒有內(nèi)的新車型，并推動(dòng)銷量重回 20%-30% 的高速增長(zhǎng)；以及財(cái)報(bào)中體現(xiàn)的，通過(guò)實(shí)施降本策略，在三季度實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

經(jīng)歷了艱難的上半年，行至 2024 年底，特斯拉開始醞釀一場(chǎng)暴風(fēng)雨式的「反擊行動(dòng)」。

馬斯克不談 Model 2，但明年要多賣 40 萬(wàn)臺(tái)車

本次特斯拉強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，是大部分投資者所沒有預(yù)期到的。

2024 年第三季度，特斯拉在全球交付共電動(dòng)車約 46.3 萬(wàn)輛，同比上漲 6.4%，環(huán)比提高 4.3%，并創(chuàng)下 2024 年季度交付新高。

從 2020 年開始，特斯拉汽車業(yè)務(wù)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，很多人都習(xí)慣了特斯拉動(dòng)輒超過(guò) 30% 的年增速，馬斯克甚至喊出了「2030 年單年賣出兩千萬(wàn)臺(tái)」的口號(hào)。然而在當(dāng)下時(shí)間段里，實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)并不是一件容易的事。

外部競(jìng)爭(zhēng)加劇，是特斯拉今年面臨的一大嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)。

年初，小米汽車首款產(chǎn)品小米 SU7 成為了純電轎車領(lǐng)域里 Model 3 強(qiáng)勢(shì)的調(diào)整者，月交付量一度取代后者成為銷冠；第三季度，包括樂(lè)道（蔚來(lái)旗下第二品牌）、智界（隸屬鴻蒙智行生態(tài)聯(lián)盟）、極氪等多家新勢(shì)力又集中推出了對(duì)標(biāo)中型五座純電 SUV，意在通過(guò)更優(yōu)秀的智能化服務(wù)形成「圍剿 Model Y」之勢(shì)。

目前來(lái)看，特斯拉多年以來(lái)在品牌形象、智能制造、充電體系等方面積累的優(yōu)勢(shì)，依然可以在 toC 市場(chǎng)上充當(dāng)護(hù)城河的角色。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，9 月，Model Y 和 Model 3 分別以 4.8 萬(wàn)輛和 2.4 萬(wàn)輛蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)和豪華轎車市場(chǎng)冠軍。

而在美國(guó)市場(chǎng)，從去年 11 月開始交付的 Cybertruck（電動(dòng)皮卡）首次毛利率轉(zhuǎn)正。

市場(chǎng)的另一部分擔(dān)憂則集中在內(nèi)部，畢竟特斯拉已經(jīng)很多年沒有發(fā)布面向全球市場(chǎng)的新車了（Cybertruck 當(dāng)下還無(wú)法在歐洲和中國(guó)市場(chǎng)發(fā)售）。目前的兩款主力銷售車型，分別已經(jīng)發(fā)布了 8 年和 5 年。而馬斯克早在 2020 年提出的一款面向大眾市場(chǎng)的平價(jià)車型（也就是傳說(shuō)中 2.5 萬(wàn)美元起售的「Model 2」），卻一直沒有任何進(jìn)展。

今年 4 月，路透社曝出特斯拉內(nèi)部放棄 Model 2 的傳聞，當(dāng)天便給予特斯拉股價(jià)重創(chuàng)。市場(chǎng)顯然期待著特斯拉能拿出新車保持增長(zhǎng)。

在本季財(cái)報(bào)里，特斯拉表示「正在為推出新車做準(zhǔn)備，包括更便宜的車型」。目前尚不清楚新車型的具體信息，預(yù)計(jì)將于明年上半年推出。

馬斯克表示，特斯拉今年的交付量將「略微增長(zhǎng)」，而明年則將增長(zhǎng) 20%-30%——以 2023 年全球 181 萬(wàn)交付量計(jì)算，馬斯克的計(jì)劃里 2025 年大約要多賣超過(guò) 30 萬(wàn)臺(tái)車。

本季財(cái)報(bào)中，和汽車業(yè)務(wù)相關(guān)的另一個(gè)亮點(diǎn)，在于降本收到了成效。

其中，汽車單車銷售成本降至歷史最低水平，約為 35100 美元（折合人民幣 25 萬(wàn)元）。而根據(jù)路透社計(jì)算，本季度特斯拉汽車銷售的利潤(rùn)率達(dá)到 17.05%，這一數(shù)值較前一季度的 14.6% 大幅上漲，也顯著高于華爾街分析師普遍在 15% 上下的預(yù)期。

單車銷售成本降低主要和動(dòng)力電池原材料價(jià)格變化有關(guān)。特斯拉表示，這種影響會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸減弱。

此外，本季財(cái)報(bào)中，特斯拉能源業(yè)務(wù)繼續(xù)貢獻(xiàn)了強(qiáng)勁表現(xiàn)。「賣碳」收入略低于二季度收入，但同比增長(zhǎng)超 30%，處于歷史第二高位，這和其他 OEM 廠商紛紛暫緩電動(dòng)化目標(biāo)有關(guān)。同時(shí)，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在第三季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的 30.5% 毛利率，上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠將按計(jì)劃于 2025 年第一季度投產(chǎn)。

Robotaxi ，才是馬斯克的「正菜」

有意思的是，在昨晚財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績(jī)會(huì)上，馬斯克仍然沒有正面回應(yīng)關(guān)于 2.5 萬(wàn)美元車型的問(wèn)題，他甚至表示只關(guān)注廉價(jià)汽車是個(gè)愚蠢的行為，「在未來(lái)使用非自動(dòng)駕駛的汽油車就像使用翻蓋手機(jī)一樣」。

基于無(wú)人駕駛技術(shù)的 Robotaxi 業(yè)務(wù)，才是馬斯克如今的心頭好。

本月 10 號(hào)，在特斯拉「We Robot」線下發(fā)布會(huì)上，特斯拉首次展示了其無(wú)人車 Cybercab。但市場(chǎng)紛紛吐槽馬斯克把那場(chǎng)發(fā)布會(huì)開成了一個(gè)線下大秀——公開演講只有不到 20 分鐘，而線下體驗(yàn)環(huán)節(jié)則長(zhǎng)達(dá) 3-4 個(gè)小時(shí)。由于缺乏足夠的技術(shù)信息，以至于市場(chǎng)無(wú)法做出準(zhǔn)確判斷，那場(chǎng)發(fā)布會(huì)結(jié)束后，特斯拉股價(jià)受挫。

在昨晚財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克終于用了相對(duì)完整的表達(dá)，闡釋了和特斯拉 Robotaxi 業(yè)務(wù)有關(guān)的一些核心進(jìn)展，包括特斯拉計(jì)劃在明年推出在線叫車服務(wù)等。

特斯拉 Cybercab | 圖片來(lái)源：Tesla

首先是技術(shù)能力。在第三季度，全面擁抱 AI，基于視覺訓(xùn)練的特斯拉 FSD 又有了如下進(jìn)展：

人工智能訓(xùn)練算力提高 75% 以上發(fā)布了 FSD 完全自動(dòng)駕駛能力（駕駛員監(jiān)管版）V12.5 版本，參數(shù)數(shù)量增加 5 倍特斯拉在得州超級(jí)工廠部署了 2.9 萬(wàn)個(gè) H100 集群，并提前進(jìn)行了培訓(xùn)，預(yù)計(jì)到 10 月底將達(dá)到 5 萬(wàn)個(gè) H100 的容量

請(qǐng)注意，目前 FSD 仍然是一個(gè) L2 級(jí)別（有人監(jiān)督）的產(chǎn)品。但重點(diǎn)是，馬斯克本次透露，預(yù)計(jì)在明年推送的 FSD V13 版本，接管里程可以提升 500 倍。

這是一個(gè)相當(dāng)夸張的表達(dá)，目前尚未可知更多關(guān)于技術(shù)的細(xì)節(jié)。不過(guò)，如果真的可以達(dá)到這樣的體驗(yàn)，則基本可以認(rèn)為 FSD 將擁有比肩 L4 級(jí)別無(wú)人駕駛的能力，在技術(shù)層面為 Robotaxi 業(yè)務(wù)的開展做好了準(zhǔn)備。

而更關(guān)鍵的是，馬斯克表示強(qiáng)調(diào)：特斯拉現(xiàn)有的所有車型都將具備 FSD V13 的功能，他特別表示：如果搭載 HW3.0 硬件（和自動(dòng)駕駛相關(guān)的硬件）的老車型無(wú)法實(shí)現(xiàn)無(wú)人監(jiān)督的 FSD 能力，那么特斯拉將免費(fèi)提供硬件升級(jí)服務(wù)。

這代表著，和其他所有 Robotaxi 領(lǐng)域的玩家不同，一旦以上無(wú)人監(jiān)管的 FSD 技術(shù)落地，特斯拉將瞬間擁有數(shù)萬(wàn)乃至數(shù)十萬(wàn)（具體數(shù)量取決于允許運(yùn)營(yíng)的國(guó)家和地區(qū)）的 Robotaxi 車型。

而其他對(duì)手，則在技術(shù)研發(fā)之余，還需要和車企合作生產(chǎn)用于 Robotaxi 的車型——既需要時(shí)間鋪開數(shù)量，又需要投入資本生產(chǎn)車型。目前在美國(guó)市場(chǎng)，無(wú)論是谷歌旗下的 Waymo 還是通用旗下的 Cruise，車隊(duì)規(guī)模還只是以百作為單位。

至于落地時(shí)間，馬斯克表示：計(jì)劃在 2025 年推出線上付費(fèi)打車 App，這是商業(yè)化付費(fèi)運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)節(jié)點(diǎn)；在 2026 年，特斯拉計(jì)劃實(shí)現(xiàn) Cybercab 的量產(chǎn)。

當(dāng)然，無(wú)人監(jiān)督 Robotaxi 的落地，還要取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。在行業(yè)里，取得相關(guān)資質(zhì)往往需要數(shù)百萬(wàn)英里無(wú)人駕駛的測(cè)試，加州機(jī)動(dòng)車車輛管理局表示，特斯拉尚未申請(qǐng)無(wú)人測(cè)試許可證。

有趣的是，無(wú)論是兩周的 Cyberca 首秀，還是昨晚公布 Robotaxi 業(yè)務(wù)的展望，特斯拉的股價(jià)變化都和兩家出行行業(yè)公司 Uber、Lyft 產(chǎn)生了正負(fù)對(duì)比。上一次，特斯拉下跌接近 9%，而 Uber 則上漲超 10%；昨晚發(fā)布會(huì)后，特斯拉盤后上漲超 12%，而 Uber 則下跌 2.34%。

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，「特斯拉是一家 AI+機(jī)器人公司」，目前還沒有完全得到投資市場(chǎng)的一致認(rèn)可。比起一款 3 年后的期貨，市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)階段的銷量變化更敏感。在無(wú)人駕駛到來(lái)前，繼續(xù)賣好車，并且交付更強(qiáng)大的智能駕駛能力，仍然是特斯拉未來(lái)一段時(shí)間里最重要的事。