當(dāng)?shù)貢r間10月28日，美國財政部宣布，限制美國企業(yè)和美國人向中國半導(dǎo)體、人工智能（AI）和量子領(lǐng)域投資的“最終規(guī)則”，在征求民營企業(yè)意見的基礎(chǔ)上，該決定將自2025年1月2日起生效。

早在2023年8月9日，美國總統(tǒng)拜登就簽署了第 14105 號行政命令——“解決美國在受關(guān)注國家對某些國家安全技術(shù)和產(chǎn)品的投資問題”（出境命令）。

該“對外投資禁令”描述了受關(guān)注國家為推動敏感技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)而采取的戰(zhàn)略，稱受關(guān)注國家正在利用或有能力利用某些美國對外投資，包括通常伴隨美國投資并有助于公司成功的某些無形利益。

這些無形利益包括提高地位和知名度、管理援助、投資和人才網(wǎng)絡(luò)、市場準(zhǔn)入以及增強獲得額外融資的機(jī)會。

某些美國對外投資可能會加速和促進(jìn)受關(guān)注國家成功開發(fā)敏感技術(shù)和產(chǎn)品，這些國家開發(fā)這些技術(shù)和產(chǎn)品是為了對抗美國及其盟友的能力。

在“對外投資禁令”中，美國將中國大陸以及香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)列為受關(guān)注地區(qū)。

在10月29日舉行的中國外交部例行記者會上，外交部發(fā)言人林劍對此回應(yīng)稱，中方對美方發(fā)布的對華投資限制規(guī)則表示強烈不滿、堅決反對。中方已向美方提出了交涉，將采取一切必要措施，堅定維護(hù)自身的合法權(quán)益。

香港特區(qū)政府發(fā)言人29日也發(fā)布聲明，強烈反對美國因政治利益而以各種借口，刻意針對國家及香港特區(qū)，破壞正常的投資貿(mào)易活動，破壞自由市場和經(jīng)濟(jì)秩序。美國將自食其果，尤其從與香港的雙邊貿(mào)易多年來所賺取的貿(mào)易順差將受影響。

發(fā)言人表示，在2023年，美國是香港第三大貿(mào)易伙伴，雙邊商品貿(mào)易總額為4722億港元（603億美元）。同時，香港是美國第27大貿(mào)易伙伴。截至2022年底，美國占香港外來直接投資頭寸約為3514億港元（450億美元），排名第六位；香港向美國直接投資頭寸約為1642億港元（210億美元），排名第八位。美國對香港的貿(mào)易順差過去10年達(dá)2715億美元，是其全球貿(mào)易伙伴中最高。這些數(shù)字說明了香港和美國之間有著緊密的經(jīng)濟(jì)互動，美國企業(yè)在香港有龐大的商業(yè)利益。

發(fā)言人強調(diào)，美方再次顯現(xiàn)美國政客為求自身政治利益，破壞正常投資貿(mào)易、自由市場和經(jīng)濟(jì)秩序。有關(guān)所謂限制不單破壞港美正常商業(yè)活動，亦影響全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定、損害美國企業(yè)的自身利益和商業(yè)利益，影響雙邊經(jīng)濟(jì)活動，是損害他人亦損害美國企業(yè)的政治操作。特區(qū)政府會與國家共同捍衛(wèi)國家利益及保障香港企業(yè)的利益。

以下為美國此次投資禁令的“最終規(guī)則”內(nèi)容

一、最終規(guī)則的關(guān)鍵要素

1、對美國個人的要求：

“最終規(guī)則”規(guī)定了美國個人的義務(wù)，包括禁止某些交易和要求對某些其他交易進(jìn)行通知。

美國個人包括任何美國公民或合法永久居民，以及根據(jù)美國法律或美國境內(nèi)任何司法管轄區(qū)成立的任何實體，包括任何此類實體的任何外國分支機(jī)構(gòu)，以及任何在美國境內(nèi)的個人。

2、知識標(biāo)準(zhǔn)：

如果美國個人知曉與交易相關(guān)的事實或情況，則其根據(jù)最終規(guī)則承擔(dān)的義務(wù)適用。根據(jù)最終規(guī)則，如果美國個人實際知曉某一事實或情況存在或基本肯定會發(fā)生，如果美國個人意識到某一事實或情況存在或未來發(fā)生的可能性很高，或者如果美國個人可以通過合理和勤勉的調(diào)查獲得此類信息，則該美國個人知曉該事實或情況。

為明確起見，最終規(guī)則包括了財政部在評估美國個人是否進(jìn)行了合理和勤勉的調(diào)查時將考慮的因素。這些因素包括應(yīng)可確定的信息以及應(yīng)通過合理盡職調(diào)查獲得的合同保證。最終規(guī)則還澄清了將考慮與交易相關(guān)的全部事實和情況。

3、涵蓋交易的具體類別：

“最終規(guī)則”適用于美國個人進(jìn)行的某些交易，包括收購股權(quán)或或有股權(quán)；賦予貸方某些權(quán)利的某些債務(wù)融資；或有股權(quán)的轉(zhuǎn)換；綠地投資或其他企業(yè)擴(kuò)張；加入合資企業(yè)；以及作為非美國個人集合投資基金的有限合伙人或同等合伙人（LP）進(jìn)行的某些投資。

4、涉及受監(jiān)管外國人士：

“最終規(guī)則”適用于美國人士涉及受監(jiān)管外國人士的某些交易，受監(jiān)管外國人士是指從事與特定技術(shù)和產(chǎn)品子集相關(guān)的受監(jiān)管活動的受監(jiān)管國家人士，或?qū)κ鼙O(jiān)管國家人士擁有投票權(quán)或股權(quán)、董事會席位或某些權(quán)力的人士，且該人士的若干關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)中有 50% 以上可歸因于受監(jiān)管國家人士的一個或多個人士。

受監(jiān)管國家人士包括作為受監(jiān)管國家公民或永久居民的個人（但不是美國公民或美國永久居民）；根據(jù)受監(jiān)管國家法律組織、總部設(shè)在受監(jiān)管國家、在受監(jiān)管國家注冊成立或主要營業(yè)地點位于受監(jiān)管國家內(nèi)的實體；受監(jiān)管國家政府或代表受監(jiān)管國家政府行事的人士；或由上述任何類別的任何人士或?qū)嶓w直接或間接擁有至少 50% 股權(quán)的實體。

5、例外交易：

在某些情況下，《最終規(guī)則》將某些類型的交易排除在該規(guī)則的適用范圍之外，前提是此類交易不會為美國個人提供某些不屬于標(biāo)準(zhǔn)少數(shù)股東保護(hù)的權(quán)利。

這些例外交易包括：①公開交易證券：美國個人對公開交易的證券或由注冊投資公司發(fā)行的證券的投資，例如指數(shù)基金、共同基金或交易所交易基金；

②某些 LP 投資：美國個人作為 LP 對風(fēng)險投資基金、私募股權(quán)基金、基金中的基金或其他集合投資基金進(jìn)行的投資，如果該投資金額為 2,000,000 美元或以下，或該美國個人已收到合同保證，保證其資本不會被基金用于從事被禁止或應(yīng)報告的交易；

③ 衍生品：美國人對某些衍生證券的投資；

④買斷關(guān)注國家所有權(quán)：美國個人完全買斷某個實體的所有關(guān)注國家所有權(quán)，使得交易后該實體不構(gòu)成受監(jiān)管外國個人；

⑤公司內(nèi)部交易：美國個人與其控制的外國實體之間的公司內(nèi)部交易，用于支持不屬于涵蓋活動的運營，或維持受控外國實體在 2025 年 1 月 2 日之前從事的涵蓋活動的持續(xù)運營；

⑥某些最終規(guī)則之前的約束性承諾：履行 2025 年 1 月 2 日之前達(dá)成的具有約束力、未催繳的資本承諾的交易；

⑦某些銀團(tuán)債務(wù)融資：當(dāng)美國個人作為貸款銀團(tuán)的成員，在違約時獲得受監(jiān)管外國個人的投票權(quán)，并且該美國個人不能對債務(wù)人采取任何行動，也不是銀團(tuán)代理人；

⑧股權(quán)薪酬：美國個人以股權(quán)獎勵或授予、或購買受保外國人股權(quán)的期權(quán)的形式獲得的就業(yè)補償，或行使此類期權(quán)；以及

⑨第三國措施：某些涉及美國境外國家或地區(qū)的個人的交易可能屬于例外交易，前提是財政部長確定該國或地區(qū)正在解決與對外投資相關(guān)的國家安全問題，并且該交易屬于該國或地區(qū)的行動可能充分解決相關(guān)的國家安全問題的類型。

6、國家利益豁免：

最終規(guī)則允許美國個人以交易符合美國國家利益為由申請豁免禁止或通知要求。有關(guān)申請豁免流程的更多信息將在計劃網(wǎng)站上公布。

7、通知要求：受

通知要求約束的美國實體必須向財政部提交通知表，其中包含與交易相關(guān)的信息，例如有關(guān)美國實體、受監(jiān)管外國實體、受監(jiān)管交易以及相關(guān)國家安全技術(shù)和產(chǎn)品的詳細(xì)信息。

《最終規(guī)則》要求，必須在相關(guān)受監(jiān)管交易完成后不遲于 30 天內(nèi)提交通知，或者，如果美國實體在交易完成后才實際獲悉如果在交易時掌握此類知識，該交易將成為受監(jiān)管交易，則必須在不遲于美國實體獲得此類知識后 30 天內(nèi)提交通知。

二、國家安全技術(shù)和產(chǎn)品

“最終規(guī)則”明確了“投資禁令”中所列受監(jiān)管的國家安全技術(shù)和產(chǎn)品子集：

1、半導(dǎo)體和微電子：

①禁止交易：禁止與某些電子設(shè)計自動化軟件、某些制造或先進(jìn)封裝工具、某些先進(jìn)集成電路的設(shè)計或制造、集成電路的先進(jìn)封裝技術(shù)以及超級計算機(jī)有關(guān)的涵蓋交易。

②須申報交易：與集成電路設(shè)計、制造或封裝相關(guān)的交易，若未被禁止交易定義所涵蓋，則須申報。

2、量子信息技術(shù)：

①禁止交易：禁止與量子計算機(jī)的開發(fā)或生產(chǎn)量子計算機(jī)所需的任何關(guān)鍵部件有關(guān)的交易；禁止某些量子傳感平臺的開發(fā)或生產(chǎn)；禁止某些量子網(wǎng)絡(luò)或量子通信系統(tǒng)的開發(fā)或生產(chǎn)。某些人工智能（AI）系統(tǒng)：

②禁止交易：禁止與開發(fā)任何專門用于或計劃用于某些最終用途的人工智能系統(tǒng)有關(guān)的受監(jiān)管交易。此外，禁止與開發(fā)任何使用超過 10?25 次計算操作的計算能力進(jìn)行訓(xùn)練的人工智能系統(tǒng)有關(guān)的受

③監(jiān)管交易，或禁止使用主要生物序列數(shù)據(jù)和超過 10?24 次計算操作的計算能力進(jìn)行訓(xùn)練的人工智能系統(tǒng)有關(guān)的受監(jiān)管交易。

④須報告的交易：與任何未被禁止交易定義涵蓋的人工智能系統(tǒng)開發(fā)有關(guān)的涵蓋交易，如果該人工智能系統(tǒng)：設(shè)計或打算用于某些最終用途或應(yīng)用；或使用超過 10?23 次計算操作的計算能力進(jìn)行訓(xùn)練，則須報告交易。

三、違規(guī)行為

“最終規(guī)則”概述了違規(guī)行為的處罰和披露框架：

①處罰：

違反規(guī)定將受到《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）規(guī)定的民事和刑事處罰。如果發(fā)生違法行為，財政部有權(quán)處以民事處罰，并可將刑事違法行為提交司法部長。根據(jù) IEEPA，自《最終規(guī)則》發(fā)布之日起，違法行為的最高民事處罰為 368,136 美元（每年根據(jù)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整）或違法行為交易價值的兩倍（以較高者為準(zhǔn)）。

②撤資：

財政部長可以根據(jù)《IEEPA》采取任何授權(quán)的行動，以使任何被禁止的交易無效、作廢或以其他方式要求撤資。

③自愿自我披露：

如果美國公民認(rèn)為其行為可能導(dǎo)致違反《最終規(guī)則》的任何部分，則可提交自愿自我披露。財政部將在確定對自我披露活動的適當(dāng)回應(yīng)時考慮此類自我披露。